FISHER, L'Illusion de la monnaie stable, 1929

Première édition en français.
Preface de Francis Delaisi.
Ouvrage écrit à partir de conférences données à Genève en 1927, à la veille de la grande récession.
Fisher qui se préoccupe de la stabilité de la monnaie établie sur l'étalon or, décrit exactement ce qui va se passer en 1929 :
"Par exemple, supposons que dans dix ans d'ici l'or se raréfie au point de réduire nos réserves d'or aux pourcentages légaux; [...] La circulation des marchandises gagnera vite en rapidité sur la circulations de la monnaie; le niveau des prix baissera, et ce sera la dépression des affaires, le chômage et tous les maux qui les résultats inévitables d'une déflation considérable" (p.122)
Retournant à l'étalon-or en 1928, la France accumule des stocks d'or (Les réserves d'or de la France passent de 7% des réserves mondiales en 1926 à 27% en 1932) aspirant l'or mondial et démarrant le processus décrit plus haut.